富明证券 IPO排队企业数同比下降逾六成业内称IPO市场将回暖

　　蛇年首家IPO过会企业诞生。IPO排队近两年的中策橡胶集团股份有限公司（下称“中策橡胶”），向登陆A股市场迈进了一步。

　　上交所官网显示，2月13日，中策橡胶首发过会，该公司拟登陆沪市主板。包括其在内，年内IPO过会企业数为2家，上月中旬，二闯IPO的马可波罗控股股份有限公司（下称“马可波罗”）在深交所过会。北交所年内尚未召开上市委会议。

　　“目前IPO受理和审核企业数量较少，主要是因为赶上了春节假期，且有些申请企业需要补充提交财报、更新财务数据等。”有投行人士对第一财经表示。

　　而在政策面，近期，IPO市场再迎政策红利。证监会日前表示，支持优质科技型企业发行上市，进一步健全精准识别科技型企业的制度机制，支持优质未盈利科技型企业上市。同时，支持“专精特新”等优质中小企业挂牌上市。

　　“整体来看这属于常规政策表态，也体现出监管对该支持的IPO依然支持的态度，但企业也要能证明自身价值。”上述投行人士称。

　　业内认为，随着二级市场环境改善，今年的IPO整体情况有望较去年改善。

　　IPO排队企业仅两百余家富明证券

　　IPO支持方向再度明确，正在排队的拟上市企业如何“迎考”？

　　记者梳理发现，截至目前，排队的拟上市企业两百余家，“瞄准”北交所上市的企业数量最多，占比超四成。

　　据交易所官网数据，截至目前，IPO排队企业共计217家，包括上交所60家，深交所59家，北交所98家。按上市板块划分，拟登陆北交所的占比超四成，科创板21家，创业板34家、沪市主板和深市主板各有39家、25家。

　　另据Wind统计口径，截至目前，IPO排队企业217家（审核状态包括已受理、已问询、已回复、中止审查、待上会、报送证监会等），其中，注册制下企业176家、平移企业41家。

　　对比来看，2024年同期的IPO排队企业有662家，至今减少了445家，同比下降超六成。

　　审核状态上，绝大部分的排队企业处在问询阶段。据记者梳理，二百余家IPO排队企业中，审核状态为“问询”的有85家，占比近四成。问询阶段上，多家仍处于首轮问询中。

　　此外，上述排队企业中，已受理的有7家，上市委会议通过31家，中止审查31家，报送证监会16家。

　　两百余家拟IPO企业排队候场之际富明证券，有企业提前结束了冲A之路，终止IPO。2025年开年至今，近30家企业已经“离场”。

　　最新披露IPO终止的企业是正恒动力。深交所网站显示，2月12日，该公司审核状态变更为“终止（撤回）”。早在两年半之前，正恒动力开始“冲A”之路，2022年6月上市申请获受理，保荐券商为东吴证券，次年6月初该公司过会，但此后一直未提交注册。

　　从年内至今的IPO终止情况来看，据交易所网站数据，按更新日期，截至2月12日，年内三大交易所已公布终止企业数量29家，半数企业原拟登陆创业板。

　　具体来看，上述29家企业中，上交所有4家（沪市主板3家、科创板1家），深交所15家（深市主板5家、创业板10家），北交所10家。

　　值得一提的是，年内，北交所还出现了3家企业同日终止审核的情况。

　　2月7日，图南电子、奇致激光、西诺稀贵3家公司的IPO审核状态变更为终止，原因均为撤材料。另据北交所官网，按披露日期，1月17日，中达新材、佰源装备、飞宇科技终止审核。

　　2025年IPO市场有望回暖

　　IPO受理端，年初至今，北交所受理了1单，沪深交易所尚无新增受理。

　　北交所方面，年内获新增受理的企业是深圳市富泰和精密制造股份有限公司（下称“富泰和”）。该公司的上市申请于1月20日获受理，保荐券商为中德证券。据招股书，公司拟公开发行股票不超过2977.17万股，行使超额配售选择权后扩大到3423.74万股，拟募资3.3亿元。

　　审核端，沪深交易所年内已各有1家企业首发上会。1月中旬，二度闯关IPO的马可波罗过会，拟登陆深市主板。2月13日，上交所召开上市委会议，审议中策橡胶的沪市主板上市申请。北交所年内尚未召开上市委会议。

　　不过，近两个月前的2024年年底，北交所掀起了一波IPO集中受理高潮，单月受理企业上市申请超30单。

　　北交所数据显示，2024年12月，北交所共计受理IPO申请32单，当月月末两天（12月30日和31日），单日就受理了13家、5家拟上市企业的IPO申请。

　　“去年年底IPO获密集受理的（企业），不少都是以当年6月底的（财务）数据为基准日，获受理后数据面临过期，需要补充年报数据。”上述投行人士表示。

　　展望今年的IPO全年情况，多家机构预计，IPO市场有望逐渐回暖。

　　国泰君安新股研究首席分析师王政之表示，预计2025年沪深板块股票发行节奏有望回暖，全年预计发行数量150家至210家，合计募资规模1600亿元左右。

　　安永、德勤也均认为，2025年的A股IPO将较去年改善。

　　据公开报道，安永审计服务合伙人汤哲辉表示，2025年A股IPO活动预计整体平稳，有改善迹象富明证券，逐步实现IPO发行节奏常态化。德勤预计，2025年A股上市的新股发行数量及融资规模均会比2024年稳中有增。

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